Umfinanzierung bzw. Neuordnung
Was bedeutet Umfinanzierung bzw. Neuordnung der Kapitalstruktur?
Eine Umfinanzierung oder Kapitalstruktur-Neuordnung bezeichnet die Ablösung oder Umgestaltung bestehender Finanzierungen mit dem Ziel, die Finanzierungskosten zu senken, die Laufzeit zu optimieren oder die Liquidität des Unternehmens zu verbessern. Dabei werden bestehende Darlehen durch neue ersetzt oder ergänzt.
Wann wird umfinanziert?
Typische Anlässe sind:
Zinsoptimierung bei veränderten Marktbedingungen
Laufzeitverlängerung zur Entlastung des Cashflows
Umwandlung kurzfristiger in langfristige Finanzierungen
Ablösung teurer Mezzanine-Kapitalgeber oder Zwischenkredite
Auch der Einstieg neuer Investoren oder die Anpassung an geänderte Unternehmensziele kann eine Neuordnung erforderlich machen.
Vorteile für Kreditnehmer und Eigentümer
Reduzierung der Finanzierungskosten
Bessere Planbarkeit durch neue Tilgungsstrukturen
Liquiditätsgewinn durch angepasste Rückzahlungsmodelle
Stärkung der Bilanz und Verbesserung der Bonität
Die Maßnahme kann sowohl wirtschaftlich als auch strategisch sinnvoll sein – etwa zur Vorbereitung eines Exits oder bei Wachstumsfinanzierungen.
Abgrenzung zur Prolongation und Refinanzierung
Während bei einer Prolongation lediglich die Laufzeit verlängert wird und eine Refinanzierung einen Kredit durch einen anderen ablöst, umfasst die Umfinanzierung oft eine umfassendere Neustrukturierung, z. B. auch auf Ebene der Sicherheiten, Darlehensarten und Kapitalquellen.
Herausforderungen und Anforderungen
Umfinanzierungen erfordern oft detaillierte Planungen, Abstimmungen mit mehreren Gläubigern und die Bereitstellung aktueller Objekt- und Unternehmenskennzahlen. Je nach Fall müssen Grundschulden übertragen oder neu bestellt werden.
Praxisbeispiel: Neuordnung nach Projektfertigstellung
Ein Entwickler hat ein Neubauprojekt mit Bank- und Mezzanine-Kapital finanziert. Nach Fertigstellung wird das Objekt vermietet. Er nutzt die stabile Cashflow-Situation zur Umfinanzierung: Die ursprünglichen Kredite werden durch ein langfristiges Erstrangdarlehen mit günstigeren Konditionen abgelöst.
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